ИГОРЬ ВОЛОСОВ, заместитель руководителя проекта «СПАРК-Интерфакс», к.э.н
Успешно справившись с потрясениями, вызванными пандемией коронавируса, сектор информационных технологий (ИТ) столкнулся с новыми вызовами в процессе трансформации экономической реальности. В последние годы отмечалось возрастание значения сектора во всех сферах жизни, что во многом было связано с качественными изменениями в функционировании бизнеса и социальной сферы в пандемийный период. Между тем, одна из особенностей текущей ситуации состоит в том, что уровень развития национального сектора ИТ приобретает критическую значимость.
Сектор ИТ: динамика первых месяцев
Российскому сектору ИТ пока удается успешно противостоять воздействию санкций на национальную экономику. Оборот ИТ-компаний по-прежнему устойчиво растет, заметно превышая уровень января-февраля 2022 г. Так, в июне оборот сектора более чем в полтора раза превышал средние показатели начала года.
Оборот сектора ИТ России в 2022 г.
Источник: Росстат
*Под компаниями ИТ понимаются те юрлица, которые указывают следующий основной ОКВЭД: разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги (ОКВЭД – 62), деятельность в области информационных технологий (ОКВЭД – 63)
О текущем состоянии ИТ-бизнеса свидетельствует и «демография» организаций. На фоне сокращения общего числа компаний в России количество действующих фирм в секторе ИТ продолжает увеличиваться. В марте-августе 2022 г. было зарегистрировано свыше 5000 новых компаний. Более того, темп регистраций новых юрлиц заметно ускорился. Если в первые два месяца текущего года в среднем регистрировалось по 470 ИТ-компаний в месяц, то в последующие шесть месяцев – по 838 юрлиц. То есть темпы роста численности ИТ-компаний выросли на 78% (аналогичный показатель по всем сферам бизнеса — 14%).
Хотя наблюдаются определенные негативные тенденции в области платежей, выражающиеся в ускорении темпов роста просроченной кредиторской и дебиторской задолженности, а также задолженности по займам и кредитам, уровень просрочки остается незначительным. О сохранении компаниями ИТ хорошей платежной дисциплины свидетельствуют и данные «СПАРК-Интерфакс». Доля компаний с Индексом платежной дисциплины «Высокий риск» выросла несущественно – до 5,5% в июне 2022 г. (5,0% в феврале), что было заметно ниже общероссийского показателя в 9,0%. К примеру, в пандемийном 2020 г. удельный вес компаний ИТ с неудовлетворительной платежной дисциплиной достигал 10,5%.
Основы финансовой стабильности
Существенным фактором, который будет определять потенциальные возможности сектора ИТ в противостоянии новым вызовам, являются ее фундаментальные финансовые показатели (динамика выручки и чистой прибыли, норма чистой прибыли, рентабельность активов, долговое бремя, ликвидность). Несмотря на экономические трудности, вызванные пандемией, выручка сектора ИТ сохраняла в последние годы устойчивый рост. По данным «СПАРК-Интерфакс», совокупная выручка его компаний увеличилась в постоянных ценах в среднем на 14% в 2020 г. и на 23% в 2021 г., достигнув 3868 млрд руб.
Темпы прироста выручки и чистой прибыли сектора ИТ, в постоянных ценах
Источник: СПАРК-Интерфакс
По итогам прошлого года общее финансовое состояние сектора ИТ улучшилось, если оценивать его на основании Индекса финансового риска «СПАРК-Интерфакс». Доля компаний, имеющих высокий риск, снизилась с 16% от общего числа до 14%. («Высокий» уровень риска свидетельствует о большой вероятности потери платежеспособности на горизонте в год-полтора.)
Хотя объем привлеченных заемных средств вырос на 17% в 2021 г., сектор ИТ не имел чистого долга, то есть краткосрочные активы и денежные средства компаний превышали размер займов и кредитов. Уровень абсолютной ликвидности сектора ИТ более чем в 3 раза превышал общероссийский показатель. По состоянию на июнь 2022 г. количество конкурсных производств на 1000 компаний сектора было в 4 раза ниже среднероссийского уровня по всем отраслям.
Между тем, сектор ИТ столкнулся со снижением рентабельности. В 2021 г. средняя норма чистой прибыли упала до 10,0% по сравнению с 13,9% в предыдущем году, когда ее уровень более чем в 2 раза превышал среднероссийский показатель. Согласно данным «СПАРК-Интерфакс», сектор опустился с 9 на 17 место в рейтинге рентабельности ключевых видов экономической деятельности. Рентабельность активов также снизилась – с 9,0% до 7,4%, что отодвинуло IT-бизнес на 34 место в общем списке.
В то же время в распределении ИТ-компаний по прибыльности отмечались определенные положительные тенденции. Доля организаций с нормой прибыли выше 10% увеличилась с 39,6% в 2019 г. до 41,6% в 2020 г. и до 42,4% в 2021 г. Одновременно происходило устойчивое снижение удельного веса убыточных компаний в секторе, сократившегося до 20,4% (24,9% в среднем по России).
Распределение компаний ИТ России по норме чистой прибыли в 2019-2021 гг., от общего числа
Источник: СПАРК-Интерфакс
Потенциал роста кредитования
Потенциал роста кредитования ИТ-сектора пока остается далеко не исчерпанным, хотя отмечается тенденция к росту доли компаний, привлекающих заемные средства. Доля предприятий с годовой выручкой более 50 млн руб., которые привлекали краткосрочные кредиты, достигла 37% в 2021 г. по сравнению с 31% в 2020 г. Удельный вес компаний, имевших на балансе долгосрочные кредиты, увеличился лишь на 1 п.п. - до 19%.
Более высокий интерес компаний ИТ-сектора к краткосрочному кредитованию обусловил опережающий рост его объемов, которые увеличились на 20% в 2021 г. Прирост долгосрочных кредитов составил 15%. Доля краткосрочных кредитов в общем объеме достигла 70%.
Несмотря на рост объемов кредитования, отмечалось снижение процентных платежей, которые сократились в прошлом году на 7%.
Компании ИТ-сектора оставались надежными заемщиками. Лишь около 20% заемщиков имели чистый долг. Коэффициент обслуживания процентных платежей по EBIT превышал 9,4 по сравнению с 9,2 в 2020 г. Доля компаний, имеющих коэффициент Чистый долг/ EBIT больше 3х, снизилась с 14% до 13% в 2021 г.
Динамично развивающиеся компании как драйвер сектора
Сектор ИТ России насчитывает более 73 тыс. действующих компаний. Однако особый интерес для изучения потенциала его адаптации к новым вызовам представляет оценка показателей тех предприятий, которые развиваются наиболее динамично и имеют хорошую финансовую устойчивость. То есть имеют большие шансы на выживание в условиях процесса экономической трансформации, являясь во многом драйверами всего сектора ИТ. Эти компании, как правило, развиваются в наиболее перспективных сегментах, которые во многом формируют бизнес-структуру сектора. Они также представляют повышенный интерес с точки зрения кредитования, размещения ценных бумаг на бирже, слияний и поглощений, совместных проектов.
Представляется, что динамично развивающиеся и финансово устойчивые компании ИТ должны отвечать следующим критериям:
- Среднегодовой прирост выручки компании должен превышать 10% в постоянных ценах в течение последних 3 лет.
- Выручка компании должна быть более 81 млн руб. (уровень выручки компаний ИТ, с которого их финансовая устойчивость существенно возрастает).
- Чистые активы компании в последний отчетный год не должны быть отрицательными.
- Компания должна иметь Индекс финансового риска «СПАРК-Интерфакс» в диапазоне «средний» или «низкий».
По итогам 2019-2021 гг. число динамично развивающихся и устойчивых компаний ИТ заметно возросло, составив уже 2134 предприятия по сравнению 1834 компаниями по итогам 2018-2020 гг. и 822 компаниями по итогам 2017-2019 гг. Хотя столь успешно развивается лишь небольшая часть компаний, действующих в секторе (около 4% (3% – в 2018-2020 гг.), их роль в развитии IT-бизнеса стала определяющей. По данным «СПАРК-Интерфакс», доля таких компаний в совокупной выручке достигла 57% в 2021 г. по сравнению с 44% в 2020 г.
Распределение динамично развивающихся компаний ИТ по размерам несколько изменилось: на крупные и средние компании приходилось 6% и 7% от общего числа соответственно, тогда как малые предприятия существенно нарастили свою долю – с 53% до 58%. Удельный вес микропредприятий снизился с 33% до 28%. При этом предприятия МСП по-прежнему составляли 94% от общего числа.
Несмотря на пандемию, динамично развивающиеся компании смогли поддержать высокие темпы роста выручки и чистой прибыли, которые увеличивались более чем на 30% ежегодно в постоянных ценах в 2019-2021 гг. Между тем, им не удалось избежать некоторого замедления по сравнению с предыдущим периодом, а также отставания роста чистой прибыли от динамики выручки. Это привело к снижению средней рентабельности по чистой прибыли до 11,6% по сравнению с 17,1% в 2018-2020 гг.
Ежегодные темпы прироста чистых активов, выручки и чистой прибыли динамично развивающихся компаний ИТ, в постоянных ценах
Источник: СПАРК-Интерфакс
Немаловажным моментом изучения развития динамично развивающихся компаний является сравнительный анализ региональных показателей. Для регионального распределения компаний ИТ характерна высокая концентрация. На Москву (51% от общего числа), Санкт-Петербург (13%) и Московскую область (3%) приходится 67% таких предприятий, а на топ-10 регионов – 81% (в них также входят Республика Татарстан, Новосибирская, Свердловская, Нижегородская, Ростовская, Самарская области и Краснодарский край). При этом отмечается тенденция к увеличению доли этих регионов, что может говорить о более благоприятных текущих условиях развития IT-бизнеса в регионах-лидерах.
В то же время динамика развития и прибыльность динамично развивающихся компаний заметно отличаются в зависимости от региона. Самарская область стала безусловным лидером по темпам прироста выручки и чистой прибыли (на 51% и 96% ежегодно в 2019-2021 гг.), тогда как рост показателей в Нижегородской области был относительно низким (7%). Отмечался быстрый рост и у ИТ-компаний в Республике Татарстан (на 40% и 60% соответственно) и в Краснодарском крае (на 40% и 50%).
Региональная норма чистой прибыли, темпы прироста выручки, чистой прибыли динамично развивающихся компаний ИТ в 2019-2021 гг.
Источник: СПАРК-Интерфакс
По уровню рентабельности по чистой прибыли безусловными лидерами были Новосибирская область (24,4%), Самарская область (24,1%), Ростовская область (22,5%), Нижегородская область (20,9%). В числе отстающих оказались компании Москвы, Московской области, Республики Татарстан, у которых средняя норма чистой прибыли не превышала 10%.
Таким образом, сектор ИТ вошел в процесс трансформации экономической реальности с хорошим потенциалом, что позволяет ему успешно противостоять новым вызовам. Во многом этому способствует устойчивый рост, отмечавшийся в последние годы, а также высокая финансовая стабильность национального IT-бизнеса, которая характеризуется быстрым ростом выручки, приемлемым уровнем рентабельности, высокой ликвидностью, отсутствием долгового бремени, хорошей платежной дисциплиной. Движущей силой сектора ИТ являются динамично развивающиеся компании, которые уже обеспечивают более половины совокупной выручки. Немаловажную роль в поступательном развитии сектора ИТ играет и запущенная система государственной поддержки, совершенствование которой в текущих условиях остается одним из приоритетов экономической политики России.